政策法規(guī)
???證監(jiān)會2012年8月3日宣布，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)決定擴大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點。按照“總體規(guī)劃，分步推進，穩(wěn)妥實施”的原則，設(shè)立全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，逐步將條件比較成熟的園區(qū)納入試點范圍，為試點園區(qū)的非上市股份公司提供股份報價轉(zhuǎn)讓等服務(wù)。首批擴大試點除北京中關(guān)村科技園區(qū)外，新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、天津濱海高新區(qū)。
??? “新三板”市場原指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓試點，主要是為解決初創(chuàng)期高新技術(shù)企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓及融資問題，其掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)。自2006年1月，中關(guān)村非上市公司股份報價轉(zhuǎn)讓啟動試點以來，新三板終于迎來擴容。
證監(jiān)會相關(guān)人士表示：近年來，中關(guān)村股份報價系統(tǒng)掛牌企業(yè)逐年增多，且增長速度加快，有進一步擴展的態(tài)勢。新三板定位于為成長性、創(chuàng)新型中小企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓和定向融資服務(wù)，這將有利于加強對經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的支持，促進民間投資和中小企業(yè)發(fā)展。對于新三板的擴容對市場的影響，證監(jiān)會方面解讀表示，新三板市場的融資功能屬于小額定向融資，擴大試點后，融資額也很有限，對市場擴容影響有限。從中關(guān)村公司股份轉(zhuǎn)讓試點情況來看，6年來掛牌公司100多家，定向增資總額只有17.29億元，公司單次融資規(guī)模也只有幾千萬元。其二級市場流動性不高，2011年平均換手率只有2.93%，涉及的資金量有限。新三板擴容后，拓寬了資本市場服務(wù)面，將有利于緩解交易所市場的發(fā)行上市壓力，穩(wěn)定市場預(yù)期。
業(yè)內(nèi)人士指出：一方面“新三板”擴容可以有效促進地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、帶動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展，從而輻射周邊區(qū)域經(jīng)濟增長；另一方面，“新三板”擴容也有利于完善我國多層次資本市場體系，滿足中小企業(yè)融資需求。VC/PE機構(gòu)在面臨更多的投資標(biāo)的同時，退出渠道也較以往更加順暢，這對回報水平每況愈下的VC/PE機構(gòu)而言無疑是重大利好。
部門意見
?? 證監(jiān)會關(guān)于“新三板擴容”政策的出臺，拓寬了資本市場服務(wù)面，完善了我國多層次資本市場體系。“新三板”融資的便利、高新園區(qū)政策的扶持、掛牌條件的寬松、企業(yè)價值的提升，將使剛剛擴容的三家高新技術(shù)園區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)積極參與交易，并將帶動更多企業(yè)進駐園區(qū)。同時“新三板擴容”將為VC/PE機構(gòu)帶來投資新機遇。請相關(guān)部門、控股公司認(rèn)真研究、關(guān)注相關(guān)政策，深入了解政策動態(tài)，一方面，積極爭取公司園區(qū)進入日后“新三板擴容”的試點范圍；另一方面，主動關(guān)注新三板掛牌企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓等項目，不斷加大公司園區(qū)建設(shè)、股權(quán)投資力度，為公司發(fā)展創(chuàng)造更大的效益。
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